生產成本線下移，鋁管規格表現貨價格支撐力減弱

首先，需求釋放並不理想。國家統計局數據顯示，2014年1月~2月份，全國房地產開發投資7956億元，同比名義增長19.3%，增速比去年全年回落0.5個百分點；房屋新開工面積爲16693萬平方米，下降27.4%，其中住宅新開工面積爲12279萬平方米，下降29.6%。房地產作爲建築鋁材的主要用鋁終端市場，其投資增速回落和新開工面積大幅度下降直接會影響到需求釋放。

其次，產能過剩問題依舊突出。國家統計局數據顯示，2014年1月~2月份我國鋁管產量爲13080萬噸，同比增長1.7%；日均產量爲221.7萬噸，較去年12月份增長10.2%。1月~2月份，全國鋁材產量爲16573萬噸，同比增長4.9%；日均產量爲280.9萬噸，較去年12月份下降3.7%。從鋁材日產數據小幅下降可以看出，國家近期采取環境汙染治理、限制鋁廠產能的措施初見成效，不過由于降幅較小，產能基數仍然巨大，供大于求仍將存在。

再次，庫存高企也不容小視。春節後，國內螺紋鋁社會庫存總量始終在1000萬噸以上，截至目前，國內螺紋鋁總庫存爲1038.14萬噸，僅略低于去年同期水平，類比近兩年的3月份，市場庫存量都是高位，且去庫存進展非常緩慢，往往會給價格增加較大的下行壓力。

最後，原材料價格遠低于去年同期水平。截至目前，唐山方坯價格爲2870元/噸，而去年同期價格爲3250元/噸，有近400元/噸的價差。品位63.5%進口印度礦價格也降至109美元/幹噸，去年同期價格爲141美元/幹噸，有32美元/噸的價差。上遊原料價格大幅走低，使得後期鋁材的生產成本線下移，大大減弱了現貨價格的成本支撐力。